Từ tháng 10 trở đi: Không đi nhanh hơn thị trường, Không đi chậm hơn bản thân.

Hình ảnh
Tháng 8/2025. Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở một nhịp “vừa đủ để kẻ liều lĩnh gãy, người tỉnh thức bước tiếp”.  VN-Index sau giai đoạn lập đỉnh đã có vài phiên điều chỉnh nhẹ, dòng tiền nội vẫn luân chuyển đều đặn giữa các nhóm ngành - nhưng không còn kiểu "điên loạn" như vài tháng trước. Nhiều người nói: “Hết sóng rồi, cẩn thận.” Một số khác thì: “Đang tích lũy, chuẩn bị đánh tiếp.” Còn tôi, tôi không đứng về phía nào. Tôi chỉ nhìn thị trường như một chiếc gương. Và tôi nhìn thấy vài điều rất rõ: Không còn là thị trường của “ai mua cũng thắng”. Giai đoạn từ cuối 2024 đến giữa 2025 là một “cơn sóng dễ dãi”.  Nhiều cổ phiếu tăng hàng chục phần trăm chỉ vì có câu chuyện, không cần nền tảng.  Nhiều nhà đầu tư mới nghĩ mình đã “giác ngộ đầu tư”. Nhưng đến tháng 8 này, sự phân hóa rõ rệt : Những cổ phiếu có nền tảng, có kết quả kinh doanh thật, có chất lượng quản trị… bắt đầu “tăng chậm nhưng chắc”. Những mã theo sóng - không có gì ngoài kỳ vọng - thì bắt đầu rụng...

PHẦN 2: DÒNG TIỀN KHÔNG CẦN LÝ DO - NÓ CẦN CƠ HỘI & NÓ NHẪN NẠI HƠN BẠN NGHĨ

(15/8/2025) vài dòng...

Dòng tiền thông minh không bị kích thích bởi tin đồn, không bị hấp dẫn bởi một cú “bật nảy” trong ngắn hạn, và càng không bị chi phối bởi tâm lý đám đông. Nó không FOMO. Nó không gồng lỗ. Nó không cần lý do. Điều duy nhất dòng tiền tìm kiếm là xác suất chiến thắng cao hơn rủi ro tiềm ẩn.

Và để làm được điều đó, nó có thể nhẫn nại chờ đợi trong im lặng, thậm chí là trốn hoàn toàn khỏi thị trường trong suốt nhiều tháng liền - cho đến khi các yếu tố hội tụ: vĩ mô, định giá, thanh khoản, và tâm lý đám đông đều đi vào “vùng trũng”.

Dòng tiền khôn ngoan không chọn đáy - nó chọn vùng an toàn.

Người mới luôn cố bắt đáy. Nhưng dòng tiền lớn thì không.

Thay vì lao vào bắt đáy kỹ thuật khi thị trường vừa giảm mạnh, dòng tiền sẽ quan sát sự phản ứng: liệu có lực đỡ thật sự từ bên mua? Liệu bên bán có “buông súng”? Thanh khoản có hồi phục đều ở cả trụ và midcap, hay chỉ loanh quanh ở vài mã đầu cơ?

Khi đủ dữ kiện, dòng tiền mới tham gia. Và nó không cần giá thấp nhất - nó cần vị thế an toàn nhất. Một cổ phiếu có nền tích lũy chặt, thanh khoản đều, rủi ro tin tức thấp - vẫn tốt hơn nhiều so với việc “ăn non” 10% rồi mất 30% sau đó.

Khi nào dòng tiền thực sự quay lại? 4 dấu hiệu không thể làm giả.

Muốn biết dòng tiền thật đã trở lại hay chưa - không thể hỏi cảm xúc. Cũng không thể tin vài chỉ báo kỹ thuật. Phải nhìn vào dấu chân thật:

(1) Thanh khoản toàn thị trường tăng đều, không bóp méo.

Không phải chỉ vài phiên "bơm thổi", mà là dòng tiền phân bổ rõ ràng vào cả trụ, midcap, và thậm chí penny. Sự lan tỏa là yếu tố bắt buộc. Nếu thanh khoản chỉ đổ vào nhóm đầu cơ - hãy cẩn thận: đó có thể là sóng phân phối.

(2) Sự dẫn dắt xuất hiện rõ ràng.

Dòng tiền thông minh không vào tất cả cùng lúc. Nó chọn nhóm ngành dẫn sóng trước. Khi cổ phiếu ngân hàng dẫn trước, đó là tiền đề cho sự ổn định. Khi chứng khoán, xây dựng, bất động sản vào sau, đó là dấu hiệu lan tỏa. Nếu thị trường không có ngành leader - thì đó là thị trường bị lái, không phải thị trường có dòng tiền thật.

(3) Khối ngoại và tự doanh đồng pha.

Khối ngoại thường đi chậm, nhưng khi họ quay lại mua ròng liên tục, đặc biệt ở những nhóm có tính chu kỳ (bank, thép, năng lượng), đó là tín hiệu rất mạnh. Tự doanh cũng sẽ thể hiện xu hướng rõ ràng - họ không giao dịch kiểu "mua phiên sáng, bán phiên chiều" nữa, mà giữ vị thế, gia tăng dần theo trend.

(4) Cổ phiếu mạnh vượt đỉnh trong nghi ngờ.

Không phải vượt đỉnh trong FOMO. Khi cổ phiếu có nền tích lũy dài, rồi lặng lẽ vượt đỉnh cũ mà thị trường vẫn đang nghi ngờ - đó là dòng tiền lớn đang tích lũy, không phải bơm thổi. Vượt đỉnh trong im lặng luôn mạnh hơn vượt đỉnh trong tiếng vỗ tay.

Sai lầm chết người: đoán dòng tiền qua... số điểm tăng của VN-Index

Chỉ số có thể tăng 20 - 30 điểm trong một phiên, nhưng không nói lên gì cả nếu dòng tiền không lan tỏa. Có những phiên thị trường tăng mạnh, nhưng chỉ nhờ 3 - 4 mã kéo trụ. Trong khi đó, gần 70% cổ phiếu còn lại vẫn đỏ hoặc đi ngang.

Đó là những phiên cực kỳ nguy hiểm - bởi vì nhà đầu tư nhỏ lẻ nhìn thấy chỉ số tăng, tưởng dòng tiền đã quay lại, rồi nhảy vào đu theo, mà không hề biết rằng phần lớn thị trường vẫn đang nằm dưới lớp băng mỏng.

Dòng tiền có thể quay lại bất kỳ lúc nào - nhưng không phải vào nơi bạn đang nhìn.

Một sai lầm khác của nhà đầu tư là nghĩ rằng: “Khi thị trường tăng lại, cổ mình sẽ hồi đầu tiên.” Không. Dòng tiền không có nghĩa vụ quay lại chỗ cũ. Thậm chí, nó thường đi tìm vùng đất mới, những nhóm ngành chưa được chú ý, hoặc đang bị định giá thấp một cách phi lý.

Đã có giai đoạn, cả thị trường đổ vào bất động sản, nhưng dòng tiền âm thầm gom... điện, năng lượng, khu công nghiệp. Và khi số đông nhận ra, những mã đó đã tăng 30 - 50%.

Dòng tiền đi trước - nhận thức đi sau. Và lợi nhuận luôn nằm ở khoảng cách giữa hai thứ đó.

Đừng nhầm lẫn dòng tiền khôn ngoan với dòng tiền đầu cơ.

Có dòng tiền vào - không có nghĩa đó là dòng tiền thông minh.

Một lượng tiền lớn đổ vào penny, cổ rác, hoặc mã bị làm giá, không phản ánh tín hiệu tích cực nào cho thị trường. Đó chỉ là tiền nóng - vào nhanh, ra còn nhanh hơn. Những cú kéo trần 3 phiên, rồi sàn 5 phiên sau đó - là minh chứng cho sự nguy hiểm của dòng tiền đầu cơ, không có nền tảng.

Dòng tiền thông minh không chơi những trò đó. Nó tìm kiếm sự ổn định, bền vững và khả năng duy trì vị thế lâu dài. Những cổ phiếu được nó lựa chọn sẽ không bật mạnh một cách bất ngờ - nhưng khi bắt đầu đi lên, sẽ tăng đều, ít rung lắc, và có tổ chức giữ giá.

Đôi khi, đứng ngoài là vị thế mạnh nhất.

Không ai bắt bạn phải luôn trong thị trường.

Nếu dòng tiền đang ẩn mình, nếu thị trường chưa rõ xu hướng, nếu các nhóm ngành không có câu chuyện - tốt nhất là đứng ngoài. Vì khi sai, bạn mất tiền. Nhưng khi đúng - bạn chỉ... bỏ lỡ một cơ hội.

Mất cơ hội không khiến bạn nghèo đi. Nhưng mất tiền sẽ khiến bạn không còn đủ tinh thần để đón cơ hội tiếp theo.

Dòng tiền thông minh hiểu rõ điều đó. Nó không cố đoán đỉnh, cũng không bắt đáy vội vàng. Nó đợi - và khi điều kiện hội tụ, nó hành động dứt khoát.

Tác giả:

minhluankinhte.blogspot.com

https://www.facebook.com/share/1F9wciuNbB/



Nhận xét

Bài đăng phổ biến từ blog này

"Chu Kỳ Ngành & Dòng Tiền Luân Phiên".

Tọa Quan Sơn Hổ Đấu: Nghệ Thuật Quan Sát Trong Đầu Tư. (2/8/2025)

“Chứng khoán tăng vù vù, mình nên làm gì khi chưa mua được cổ phiếu nào"?