minhluankinhte.blogspot.com

Vài dòng -  (28/7/2025) thị trường Việt Nam: Thị trường chứng khoán vận hành theo chu kỳ kinh tế và tâm lý nhà đầu tư, trong đó sự luân chuyển ngành là hiện tượng mang tính quy luật và đóng vai trò quan trọng trong phân bổ dòng vốn. Mỗi giai đoạn trong một chu kỳ kinh tế thường đi kèm với sự nổi bật của một hoặc một số ngành nghề nhất định, từ đó nhà đầu tư có thể nắm bắt cơ hội bằng cách phân tích chính xác tín hiệu kinh tế vĩ mô và diễn biến dòng tiền. Tại Việt Nam, sự chuyển dịch dòng vốn giữa các nhóm ngành cũng cho thấy rõ tính chu kỳ, đặc biệt trong giai đoạn nền kinh tế hồi phục và các chính sách tài khóa, tiền tệ có sự điều chỉnh rõ rệt nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Tính đến thời điểm hiện tại, nền kinh tế đang trải qua giai đoạn hồi phục từ mức tăng trưởng chậm hơn trong những năm trước. Các yếu tố vĩ mô như lãi suất điều hành giảm, tăng trưởng tín dụng cao hơn trung bình, và đầu tư công được đẩy mạnh tạo nền tảng cho sự phục hồi kinh tế. Tín hiệu từ thị trường cho thấy sự tăng...

Thị trường chứng khoán không tồn tại như một thực thể riêng biệt, mà như một mặt phẳng dao động của toàn bộ cấu trúc tài chính toàn cầu, nơi mỗi con số trên bảng điện là một dao động nhỏ của dòng thanh khoản quốc tế, của niềm tin, và của chu kỳ tiền tệ mà phần lớn nhà đầu tư chỉ cảm nhận qua bề mặt biến động giá.  Ở tầng cấu trúc hệ thống, chứng khoán là cơ chế truyền dẫn của chính sách tiền tệ, của tín dụng toàn cầu, của kỳ vọng và sợ hãi, được định hình bởi dòng vốn quốc tế, bởi độ dốc của đường cong lợi suất, bởi trạng thái của lãi suất thực, bởi sự dịch chuyển trong cấu trúc nợ toàn cầu, và cuối cùng, bởi tâm lý tập thể của giới đầu tư - thứ được vận hành như một phản xạ thần kinh của hệ thống tài chính hiện đại. Khi nói về đầu tư chứng khoán, ta thường nói về cổ phiếu, chỉ số,phần trăm lợi nhuận, doanh nghiệp, nhưng điều đó chỉ là phần nổi của tảng băng.  Phần chìm sâu bên dưới là chu kỳ thanh khoản toàn cầu - global liquidity cycle - thứ quyết định khả năng thở của mọi t...

Tháng 8/2025. Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở một nhịp “vừa đủ để kẻ liều lĩnh gãy, người tỉnh thức bước tiếp”.  VN-Index sau giai đoạn lập đỉnh đã có vài phiên điều chỉnh nhẹ, dòng tiền nội vẫn luân chuyển đều đặn giữa các nhóm ngành - nhưng không còn kiểu "điên loạn" như vài tháng trước. Nhiều người nói: “Hết sóng rồi, cẩn thận.” Một số khác thì: “Đang tích lũy, chuẩn bị đánh tiếp.” Còn tôi, tôi không đứng về phía nào. Tôi chỉ nhìn thị trường như một chiếc gương. Và tôi nhìn thấy vài điều rất rõ: Không còn là thị trường của “ai mua cũng thắng”. Giai đoạn từ cuối 2024 đến giữa 2025 là một “cơn sóng dễ dãi”.  Nhiều cổ phiếu tăng hàng chục phần trăm chỉ vì có câu chuyện, không cần nền tảng.  Nhiều nhà đầu tư mới nghĩ mình đã “giác ngộ đầu tư”. Nhưng đến tháng 8 này, sự phân hóa rõ rệt : Những cổ phiếu có nền tảng, có kết quả kinh doanh thật, có chất lượng quản trị… bắt đầu “tăng chậm nhưng chắc”. Những mã theo sóng - không có gì ngoài kỳ vọng - thì bắt đầu rụng...