(17h00 - 17/8/2025)
Trong đầu tư tài chính, mọi người đều nói đến "thời điểm" - nhưng rất ít người hiểu được thời điểm thực sự đến từ đâu. Có người chọn thời điểm dựa vào tin tức, người khác theo cảm tính, và số khác đơn thuần chạy theo sóng cổ phiếu.
Nhưng với nhà đầu tư chuyên nghiệp, “thời điểm” là sản phẩm của chu kỳ - chu kỳ kinh tế, chu kỳ chính sách, chu kỳ tín dụng, và cả chu kỳ tâm lý thị trường.
Vậy, tư duy theo chu kỳ là gì và vì sao nó trở thành nền tảng trong đầu tư trung - dài hạn?
Đầu tư không phải là cuộc chơi đoán đỉnh - bắt đáy. Một lối tư duy sai lệch phổ biến trong cộng đồng nhà đầu tư là cố gắng dự đoán đỉnh hoặc đáy thị trường.
Trên thực tế, điều này không chỉ gần như bất khả thi mà còn dễ khiến nhà đầu tư rơi vào tình trạng "đón đầu" sai thời điểm - dẫn đến thua lỗ hoặc bỏ lỡ cơ hội.
Ngược lại, những nhà đầu tư bền vững nhất thường có điểm chung:
(1) Họ không cố gắng "đánh bại" thị trường.
(2) Họ tập trung hiểu thị trường đang ở giai đoạn nào trong một chu kỳ lớn.
(3) Và quan trọng nhất, họ đi cùng dòng tiền, thay vì cố gắng đi trước nó.
Việc hiểu chu kỳ kinh tế không giúp bạn biết chính xác ngày nào thị trường tăng hay giảm, nhưng nó giúp bạn biết nơi nào dòng tiền sẽ chảy vào, và khi nào thì nên đứng ngoài.
Chu kỳ không phải khái niệm hàn lâm - nó đang vận hành mỗi ngày quanh ta. Khái niệm “chu kỳ kinh tế” tưởng chừng xa vời, nhưng thực tế là tất cả chúng ta đều đang sống trong chu kỳ.
Từ việc lãi suất ngân hàng tăng hay giảm, giá xăng biến động, đến chuyện hàng hóa thiết yếu tăng giá hay tiêu dùng co lại - đó đều là biểu hiện của từng pha chu kỳ.
Mỗi chu kỳ có thể kéo dài 3 năm, 5 năm hoặc hơn - tùy vào bối cảnh kinh tế vĩ mô, chính sách điều hành, và cấu trúc nội tại của từng quốc gia.
Tuy nhiên, chúng đều có những đặc điểm chung và có thể nhận diện được nếu ta biết quan sát.
Đầu tư theo chu kỳ không phải là “bí kíp thần kỳ” giúp làm giàu nhanh chóng, mà là một hệ thống tư duy chiến lược giúp nhà đầu tư đi trước đám đông một bước - bằng cách lựa chọn ngành đúng trong thời điểm hợp lý, thay vì chạy theo cổ phiếu riêng lẻ.
Sự luân chuyển của dòng tiền - biểu hiện rõ ràng của chu kỳ trên thị trường. Dòng tiền trên thị trường không biến mất - nó chỉ luân chuyển từ nhóm tài sản này sang nhóm tài sản khác.
Khi lãi suất thấp, dòng tiền rẻ và kỳ vọng tăng trưởng cao, tiền sẽ đổ vào những lĩnh vực nhạy cảm với tăng trưởng như công nghệ, tài chính, xây dựng.
Ngược lại, khi lãi suất tăng, rủi ro kinh tế xuất hiện, tiền sẽ quay về những nơi an toàn hơn: tiện ích, hàng tiêu dùng thiết yếu, vàng, hoặc trái phiếu.
Điều quan trọng ở đây là: dòng tiền đi trước lợi nhuận thực tế.
Nghĩa là, một ngành chưa cần có kết quả kinh doanh tốt, nhưng nếu nhà đầu tư tin rằng 6 tháng tới ngành đó sẽ hưởng lợi - tiền sẽ vào trước.
Vì vậy, nhà đầu tư không thể chỉ nhìn vào báo cáo tài chính hoặc P/E hiện tại, mà cần nhìn vào vị trí của ngành trong chu kỳ - và xem dòng tiền đang xác nhận điều gì.
Không phải mọi chu kỳ đều giống nhau, nhưng chúng có quy luật.
Từ khủng hoảng dotcom năm 2000, khủng hoảng tài chính 2008, đến đại dịch COVID-19 năm 2020 - mỗi giai đoạn đều có đặc điểm riêng, nhưng nếu nhìn kỹ, chúng tuân theo một logic vận động chung của chu kỳ:
(1) Giai đoạn phục hồi: Chính sách nới lỏng, lãi suất thấp 👉 dòng tiền đổ vào thị trường, cổ phiếu tăng mạnh.
(2) Giai đoạn tăng trưởng mạnh: Doanh nghiệp mở rộng, lợi nhuận cải thiện 👉 dòng tiền luân chuyển sang ngành hưởng lợi từ tiêu dùng, đầu tư công, sản xuất.
(3) Giai đoạn bão hòa: Lạm phát bắt đầu tăng, ngân hàng trung ương siết chính sách 👉 dòng tiền thận trọng hơn, chuyển sang cổ phiếu phòng thủ.
(4) Giai đoạn suy thoái: Thị trường giảm mạnh, tăng trưởng âm 👉 tiền rút về tài sản an toàn.
Hiểu được những quy luật này giúp nhà đầu tư đi cùng chu kỳ, thay vì chống lại nó.
Sự khác biệt giữa nhà đầu tư theo chu kỳ và nhà đầu cơ theo tin tức?
Trong khi nhiều người hành động theo “nhiễu loạn thông tin” - phản ứng với từng dòng tin, từng chỉ số ngắn hạn - thì nhà đầu tư có tư duy chu kỳ thường quan sát chuyển động lớn, ít bị dao động bởi biến động ngắn hạn.
Họ không mua vì một tin tốt, và cũng không bán vì một tin xấu. Thay vào đó, họ hỏi:
“Liệu giai đoạn hiện tại có đang xác lập một chuyển động mới trong chu kỳ? Nếu có, nhóm ngành nào sẽ là nơi dòng tiền chảy đến kế tiếp?”
Đó là khác biệt giữa người phản ứng với thị trường và người đọc được thị trường.
minhluankinhte.blogspot.com
https://www.facebook.com/share/1F9wciuNbB/
Nhận xét
Đăng nhận xét