(Vài dòng 29/7/2025).
Tính đến 14h ngày 29/07/2025, tổng giá trị giao dịch toàn thị trường chứng khoán Việt Nam, bao gồm ba sàn HOSE, HNX và UPCoM, đã vượt ngưỡng 60 nghìn tỷ đồng, thiết lập mức kỷ lục mới trong lịch sử TTCK Việt Nam.
Đáng chú ý, dòng tiền không có dấu hiệu hạ nhiệt mà tiếp tục tăng lên trong suốt phiên giao dịch.
Về khối lượng, có tới 2,46 tỷ cổ phiếu được chuyển nhượng thành công, vượt xa mọi kỷ lục trước đây, kể cả kỷ lục lập vào ngày 19/11/2021.
Dù thanh khoản bùng nổ, VN-Index lại trải qua phiên giảm mạnh, mất hơn 24 điểm, lùi về vùng 1.533 điểm.
Áp lực chốt lời dâng cao khiến sắc đỏ lan tỏa trên bảng điện tử với gần 600 mã giảm giá và 12 mã giảm sàn.
Hai chỉ số HNX-Index và UPCoM-Index cũng không tránh khỏi đà giảm, lần lượt giảm gần 2 điểm và hơn 1 điểm.
Sự phân hóa mạnh trong phiên tạo ra một bức tranh vừa sôi động vừa thận trọng.
Thanh khoản tăng vọt trong tháng 7 cũng là hệ quả của nhiều yếu tố tích cực cộng hưởng.
Tại sàn HOSE, giá trị giao dịch bình quân phiên đã đạt trên 32.200 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với con số khoảng 21.000 tỷ đồng/phiên trong tháng 6.
Từ bối cảnh quốc tế có nhiều biến động nhưng đang dần ổn định, cho đến môi trường chính sách trong nước với các bước nới lỏng, ban hành luật mới hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, tất cả tạo ra tiền đề thuận lợi cho dòng tiền đổ vào TTCK.
Đặc biệt, kỳ vọng nâng hạng thị trường cùng việc nhà đầu tư nước ngoài quay lại mua ròng góp phần củng cố niềm tin chung.
Tuy nhiên, sự kiện lập kỷ lục thanh khoản đồng thời với phiên giảm mạnh cũng phản ánh sự phức tạp trong tâm lý và cơ cấu dòng tiền hiện nay.
Câu hỏi đặt ra là: liệu dòng tiền lớn có bền vững, có thực sự hướng đến hỗ trợ doanh nghiệp phát triển lâu dài, hay chỉ đơn thuần là vốn ngắn hạn, mang tính đầu cơ và tạo ra sóng gió ngắn hạn?
Trước hết, thị trường cần quan tâm hơn đến chất lượng dòng tiền.
Dòng tiền nóng mang lại sự hưng phấn, nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ tạo ra những cơn sốt ảo, dẫn đến biến động mạnh, thiếu ổn định.
Chỉ khi dòng vốn đầu tư tập trung vào các quỹ ETF, các quỹ đầu tư dài hạn, nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước với chiến lược rõ ràng thì thị trường mới có thể phát triển bền vững.
Một TTCK khỏe mạnh không chỉ dựa vào thanh khoản mà còn dựa vào sự cân bằng giữa các nhóm nhà đầu tư và tính minh bạch của doanh nghiệp.
Về phía doanh nghiệp, dòng vốn huy động từ thị trường cần phải được sử dụng hiệu quả cho mục đích mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao năng lực cạnh tranh, không nên bị dùng để tái cấu trúc tài chính hoặc trả nợ cổ đông một cách thiếu bền vững.
Chất lượng doanh nghiệp niêm yết - thể hiện qua minh bạch tài chính, quản trị công ty tốt, và tăng trưởng lợi nhuận thực chất - chính là điểm tựa giúp thu hút dòng vốn ổn định và lâu dài.
Một tín hiệu tích cực trong giai đoạn này là sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư cá nhân.
So với giai đoạn bùng nổ năm 2020-2021, khi nhiều người mới tham gia với tâm lý đầu cơ nóng vội, thì hiện nay, số lượng nhà đầu tư dành thời gian nghiên cứu, phân tích báo cáo tài chính và chọn lựa cổ phiếu có yếu tố cơ bản tăng lên đáng kể.
Các cộng đồng, nền tảng như Finhay, FireAnt, SSI Research hay Vietstock đã góp phần nâng cao nhận thức đầu tư, giúp nhà đầu tư vận dụng tốt hơn các công cụ phân tích cơ bản và kỹ thuật.
Bên cạnh đó, thị trường cũng chứng kiến sự đa dạng về sản phẩm tài chính.
Sự xuất hiện và phát triển mạnh mẽ của chứng quyền, các quỹ ETF nội địa, quỹ chỉ số, trái phiếu doanh nghiệp minh bạch, thậm chí là tài sản số hóa, mở rộng cơ hội và chiến lược cho các nhà đầu tư.
Sự phong phú này giúp phân tán rủi ro, đồng thời thúc đẩy sự chuyên nghiệp hóa của thị trường.
Điều chỉnh mạnh sau khi đạt kỷ lục thanh khoản cũng là một tín hiệu tích cực, cho thấy thị trường đã có khả năng tự điều tiết để duy trì sự cân bằng.
Giống như một cơ thể cần nghỉ ngơi sau vận động cường độ cao, TTCK cần những pha "thở" để tái cấu trúc, hấp thụ lực cung - cầu và chuẩn bị cho những bước tiến xa hơn trong tương lai.
Vùng điểm 1.530-1.550 được xem là kháng cự kỹ thuật quan trọng,
- nơi mà thị trường thể hiện sự giằng co mạnh mẽ giữa phe mua và phe bán.
Tuy nhiên, để duy trì và phát triển hơn nữa trong các tháng cuối năm 2025 và những năm tiếp theo, thị trường cần có những cải cách chính sách rõ ràng và minh bạch hơn.
Việc sửa đổi các văn bản pháp lý liên quan đến giao dịch, margin, quỹ ETF hay cổ phần hóa sẽ đóng vai trò then chốt trong việc tạo môi trường đầu tư công bằng, an toàn.
Đồng thời, các chính sách ổn định lãi suất, thúc đẩy đầu tư công và hỗ trợ doanh nghiệp sẽ là bệ đỡ quan trọng cho TTCK.
Ngoài ra, thanh khoản kỷ lục còn phản ánh niềm tin ngày càng lớn của nhà đầu tư vào các công ty chứng khoán.
Kết quả kinh doanh quý II cho thấy các công ty môi giới tăng trưởng mạnh nhờ phí giao dịch và dư nợ margin.
Tuy nhiên, dư nợ margin cao cũng đi kèm với rủi ro giải chấp, khiến thị trường có thể trải qua các phiên rung lắc đột ngột.
Sự phân hóa ngày càng rõ nét trong thị trường là dấu hiệu cho thấy dòng tiền không còn “dàn trải” mà tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh vững chắc và tiềm năng tăng trưởng.
Nhà đầu tư cần chủ động cập nhật thông tin, lựa chọn kỹ càng cổ phiếu dựa trên tiêu chí tài chính và triển vọng ngành nghề để tránh rủi ro khi thị trường điều chỉnh.
Kỳ vọng nâng hạng TTCK Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi là động lực mạnh mẽ thúc đẩy cải cách toàn diện từ môi trường pháp lý, minh bạch thông tin đến bảo vệ nhà đầu tư.
Thành công trong việc nâng hạng sẽ giúp Việt Nam tiếp cận dòng vốn quốc tế với chi phí vốn thấp hơn, hỗ trợ các doanh nghiệp huy động vốn hiệu quả và phát triển bền vững.
Nhìn chung, phiên giao dịch ngày 29/07/2025 không chỉ là một cột mốc về thanh khoản mà còn phản ánh sự trưởng thành của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Mặc dù giảm điểm trong phiên, song sự ổn định của dòng tiền và chuyển dịch trong hành vi nhà đầu tư là tín hiệu tích cực cho sự phát triển lâu dài.
Với nhà đầu tư cá nhân, bài học quan trọng nhất là cần giữ vững tư duy đầu tư kỷ luật, không chạy theo số đông hoặc cảm xúc trong từng phiên.
Đầu tư dài hạn với lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng tốt sẽ giúp hạn chế rủi ro và hưởng lợi từ sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Có thể thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà phát triển mạnh mẽ, từ lượng thanh khoản tăng kỷ lục cho đến sự đa dạng về sản phẩm và nhà đầu tư.
Điều quan trọng là giữ được sự ổn định và minh bạch để hướng đến một hệ sinh thái tài chính bền vững và chuyên nghiệp, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế quốc gia trong dài hạn.
Tác giả:
minhluankinhte.blogspot.com
Nhận xét
Đăng nhận xét